在2022年4月1日晚举行的【商院云讲堂】芳华·理想·远方系列公益讲座上，光大证券股份有限公司投资银行部董事总经理、华理校友谭轶铭，以“国内资本市场改革，助推实体经济高质量发展”为主题，对国内多层次基本市场构建、改革发展动向以及服务经济结构调整、科技创新的具体情况等内容进行了深入剖析。

1中国已构建多层次资本市场

资本市场是现代金融体系的基础，是实体经济的“晴雨表”。谭轶铭指出资本市场的主要功能包含直接融资、资源配置、风险管理以及价格发现。

放眼全球，美国已经构建了包含纽交所的主板市场，纳斯达克的创业板市场以及美国场外柜台交易系统的这三大板块的成熟资本市场架构。而我国资本市场历经三十年的发展，也已经逐步构建了多层次资本市场，分别为沪深北证券交易所、新三板市场以及区域性股权市场，并已发展成为全球新兴市场的典型代表。

虽然发展成果喜人，但我国企业融资结构仍有充足的转换空间，直接融资增长空间巨大，产业结构升级将带来融资方式的变化。在谭轶铭看来，直接融资的大发展拐点已经到来，未来我国融资结构转型的长期趋势明确、空间巨大、资本市场改革将不断推进，应借助注册制改革，扶持科技企业和创新企业加速成长，推动我国经济的转型升级。

2资本市场改革步入“快车道”

随后，谭轶铭还就中国资本市场的改革进程做了深入解读。他强调，自上而下快速推动资本市场改革，对整体经济发展和技术进步意义重大。资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用，要通过深化改革，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。

针对不同资本市场的现状和定位，我国采取了差异化、错位竞争板块定位的改革方略。谭轶铭介绍到，上海证券交易所设立科创板并试点注册制，落实创新驱动和科技强国战略、推动经济高质量发展；深圳证券交易所实施创业板改革并试点注册制，加大对实体经济支持力度；设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。而这一系列深化资本市场改革举措的法治保障便是新《证券法》。

谭轶铭进一步指出，新《证券法》的推出将对资本市场整体健康发展及持续改革，产生多维度的深远影响：首先会对证券发行上市产生影响，新《证券法》奠定了法律基础，为注册制改革提供了法律保障；其次还将对A股市场产生影响，新股发行定价机制将更加市场化，同时壳资源将贬值，加大退市力度；最后还可以使公司债公开发行、创业板注册制以及新三板精选层的小IPO项目及转板政策的落地实现平稳过渡。

3科创板助推实体经济高质量发展

接下来，谭轶铭又对科创板发展及取得的成果进行了重点介绍。他认为，科创板承载着两大重要使命：一是落实创新驱动发展和科技强国战略，二是发挥资本市场改革试验田的作用，从而发挥新型举国体制优势，助力我国科技自立自强。

同时他还强调，科创板强调硬科技，服务于坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求以及面向人民生命健康，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。目前，科创板已成为具有全球竞争力的新兴生物医药上市中心，并成为助力高端设备企业快速发展，赋能新材料产业逐渐向中高端跃升的重要力量。

最后，谭轶铭总结道，构建市场化的资源配置功能和激励约束机制是新发展阶段资本市场的使命担当。未来，资本市场将在监管体系、市场建设、经营机构以及体系构建四个方面不断深化改革，成为中国社会建设的重要力量。

在谭轶铭校友精彩的主题讲座之后，同学们也就资本市场未来发展方向、各交易所及板块动态等问题展开了深度交流与互动。通过谭轶铭校友的深度分享和全面解读，大家得以进一步洞悉中国资本市场发展方向，为把握未来机遇、发掘行业潜力提供了新的视角与启示。

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华理【商院云讲堂】芳华·理想·远方系列公益讲座邀请学有专长的专家学者、行业领军代表相聚云端，结合学界与业界智慧，共同探讨前沿理念、洞察行业趋势、多维度解读经济趋势，铸就商界发展新动能。

文字部分根据谭轶铭的直播视频整理

具体内容以实际发言为准

信息来源 | 商学院品牌部

编辑：刘蕊