精英对决，思维碰撞。香港中文大学（深圳）管理学理学硕士MBM2023案例分析赛为同学们了提供一个别样的思想交流、风采展示和互相学习的平台。

在变局之中，企业如何重新塑造竞争力，挖掘崭新的成长曲线？MBMers从拓域扩疆、重整变局、逆境突围多个角度出发，研究企业如何在政策和市场不断变化的环境中灵活应对，焕发出全新的活力。本期推文将带您回顾"金域医学的重整变局"、"杉杉股份拓域扩疆之路"以及"先导智能案例分析"，让我们一同深入探索，点燃智慧的火花。

MBM2023

金域医学的重整变局

Better Five队

项目背景

后疫情时代，医保动作频频，行业监管加强，变局之下，风雨中的独立医学实验室（以下简称“ICL行业”）行业该如何重整步伐、积极求变，书写新的应变故事？我们团队的研究旨在对ICL行业的存在及运营的机理做深入研究，以金域医学为例讲述一段行业龙头居安思危、主动应变的故事，分析其应变的成效，并尝试给予进一步合理建议与预测。

学科运用

汲取教授传授的先进理念及知识，筑建完善的知识体系和思维框架，把所学的知识运用到工作、生活之中，是学用相长的长期修行。

在案例分析过程中，我们运用《公司治理》知识审视金域医学的股权结构；面对金域医学的股价曲线，运用《量化投资》股票估值与量化因子进行分析；并融汇《会计与财务分析》所讲授的财报分析技能，推导出金域医学是具有经营主导型、再融资和金融借款少、造血能力强、内生增长为主、对外投资谨慎等特征的优质企业。

心得感悟

在两年的学习中，通过对彼此的认识与合作，建立起背靠背的团队关系。虽团队成员职业背景完全多样化，但通过彼此的信赖与认可、专注的精神、达观的态度最终取得满意的结果。相信经过两年在港中大（深圳）的学习我们都成为了更好的自己！

MBM2023

杉杉股份拓域扩疆之路分析

火焰山队

案例背景

杉杉股份上市后进行多元化经营的战略，布局锂离子电池负极材料产业、实现高端偏光片国产化，完成两次跨行业的拓域扩疆。团队主要探讨公司在面临市场结构变化与经营业务生命周期变化的挑战，是如何重塑企业竞争力，持续发掘企业的第二、第三成长曲线。

团队通过实地调研、采访案例，对了解企业拓域扩疆动因具有更深的洞察分析。通过定性与定量的方法，探讨拓域扩疆的行业选择、择时的战略，并从财务与公司估值的角度，对企业拓域扩疆的效果和影响进行详尽的分析，试图为其他面临相同困境的企业提供一定的案例参考意义。

分析亮点

团队在财务分析上选用综合分析的角度，跳开传统的资产负债表中负债和所有者权益的分类方式，对企业的全部资本或资金按照其融资渠道做重新分类并展开进一步的分析和考察，透视企业资本引入战略的选择与实施状况。

在企业价值与估值分析上，通过股价、估值和市值等多维度的分析，研究公司拓域扩疆战略不同实施阶段，对企业价值的影响效果。此外，通过拆分公司双主营业务进行同行业对比，从而更客观分析公司现有估值的水平。

心得感悟

回顾整个比赛过程，从组队到确定选题，从项目启动到实地调研，每个晚上一次次的讨论，我们需要克服各种困难和错误，汲取经验教训，寻找最优解决方案。这一过程既锻炼了我们的实际操作能力，又提升了我们的综合素质和团队意识，让我们经历一次充满挑战又收获满满的实践。

MBM2023

淡看国际锂电设备龙头崛起之路

——先导智能案例分析

笃行致远队

项目背景

中国是世界上最大的新能源汽车的生产国、消费国，国内新能源的龙头企业先导智能从2002年无锡一家电容器设备厂做起，2008年进入锂电、光伏行业，营收从2015年上市时的5个多亿增长至2022年近140亿，实现了极其高速的发展。因此我们团队结合两年所学，深入研究先导智能所在的新能源设备行业及拓域扩疆之路。

致学于用

从公司治理、财务报表分析、并购分析、价值投资分析等多维度剖析了案例先导智能的成长之路，结合组员投行、银行、财务、企业、政府背景，基于数据出发进行各个维度分析。

心得感悟

MBM案例分析赛最终落下帷幕，也为两年的学习生涯画上圆满的句号。未来的学习依然在路上，相信我们会秉承MBM的孜孜不倦的学习传统，在工作岗位、生活中不断学习、成长，当无愧两年最宝贵、最有意义的MBM求学时光。

MBM2023案例赛

在案例分析的征程中，我们跨越医疗、新能源、消费、制造、房地产等多个产业，深入剖析市场的潮汐涌动，洞悉着行业的前瞻走势与蕴藏的新机。让资本更懂产业，MBM学子们持续着在变局之中的探索，领悟各产业的周期与机遇，发现企业的成长价值与潜力。

编辑：梁萍