高位股集体跌停、白酒逆势崛起，市场风格正在切换？
8月20日，前期涨幅较高的多个连板高位题材股重挫，如华胜天成、海立股份等，资金出逃迹象明显，这是机构与游资获利盘集中兑现所致，龙虎榜数据显示沪股通及游资纷纷卖出。与之形成对比的是，年内低迷的食品饮料板块活跃，白酒股逆势上涨，酒鬼酒两连板。市场分析认为，白酒低估值或是资金高低切换原因，当前更多是风格轮动而非切换。虽然白酒估值处于历史底部，在政策与基本面驱动下或有估值重塑与业绩修复，但仅几日上涨不能判定市场风格切换。此外，科技股在高位股下跌时表现可圈可点，半导体产业链午后走高，多只龙头股创新高 。A股全年涨幅有望赶上港股
8月20日，南向资金罕见净流出约146.82亿港元，恒生指数跑输上证指数。今年以来恒生指数累计涨幅领先，但过去一个月上证指数涨幅远超恒生指数。近期港元汇率、拆息迅速飙升，主因是金管局为稳定港元汇率“抽水”。此前金管局多次干预港元汇率，影响银行体系流动性和同业拆息。对冲基金纷纷平仓做多美元对港元的头寸，预计港元仍有升值空间，利率回升或给港股施压。各大机构预计短期美元对港元将继续下行。港股因积累大量盈利盘且利率反弹承压，A股牛市启动分走人气，高盛认为A股在2025年余下时间可能追赶上港股表现，不过港股牛市趋势深夜美股下挫，黄金跌破3330美元，中概股逆势飘红
8月19日晚，美股走势分化、市场波动加剧，纳指、标普500下跌，道指微涨，大宗商品黄金跳水、原油飘绿。多只中概股逆势飘红，中资新能源汽车股有涨有跌。鲍威尔本周五将在全球央行年会上发表重磅讲话，今年9月降息50个基点或难重演。渣打中国王昕杰、中国银行研究院王有鑫等分析，鲍威尔可能维持谨慎、偏鹰派姿态，延续“数据依赖”逻辑。对于其讲话对市场的影响，华尔街分歧大。王有鑫预计，讲话整体偏负面但影响可控，美国股市短期波动后或因政策宽松再度偏强，美债收益率回落、曲线陡峭化，美元指数短期反弹后或下行，股市还受多种因素推体育服务消费市场正在崛起
8月19日国新办举行新闻发布会，国家体育总局介绍“十四五”以来体育经济发展情况。高志丹称体育产业为经济增长和转型增添动力，近五年总规模年均增速超10%。杨雪鸫表示，体育产业增加值年均增长11.6%，2023年占GDP比重达1.15%，冰雪产业规模大幅增长，体育消费潜力持续释放。赛事经济升温，“苏超”“村超”等受关注，各类赛事带动消费，体育总局将推动赛事经济发展。“十四五”期间，体育产业转型，体育服务业占比增加，体育制造业提质增效，体育服务消费方式多元化。高志丹表示将谋划“十五五”体育事业发展，加快建设体育A股火热，连续5天成交超2万亿元！200万新股民跑步入场，80、90、00是主力，“新手”当注意三件事
8 月 18 - 19 日 A 股市场表现火热，沪指创十年新高，沪深京三市成交额连续 5 日超 2 万亿，多指数刷新高，出现“10 倍股”“千元股”。近期市场火热吸引新投资者开户，7 月新开户数环比、同比均增长，住户存款减少，非银机构存款增加。记者走访多地券商营业部和分公司了解到，8 月新开户数增长，新投资者以 80、90、00 后为主，存量客户追加投资意愿强。兴业证券团队认为当前是“健康牛”行情。同时，股民入市热情攀升，新投资者需重视：保证本金安全，合理设定止损等；选股难度大，可借基金等间接投资；正确认备案不代表征税，一文读懂“房东税”
近期“房东税”话题冲上热搜，源于《住房租赁条例》9月15日将实施，有人过度解读认为会增加税费。多地紧急辟谣，“房东税”并非具体税种，而是租赁环节整体税收。个人出租房屋涉及多个税种，相关文件对租房税收秉持能免则免、能减则减原则，月租金低于（含）10万元的个人出租住房，实际税费负担轻。机构化租赁主体也有优惠。《条例》规定住房租赁合同需备案，其目的不是征税，而是规范交易、保障租客与房东权益，推进租购同权。《条例》未新设税种，备案后房东实际负担未明显增加，且因租赁市场供应充裕，税费大概率由房东承担 。万亿巨无霸复牌大涨，央企并购出现三大新信号
8月18日，中国神华披露收购13家能源资产预案后复牌，股价上涨，收购完成后总资产规模将逼近万亿元。此次收购不仅是2025年最大央企并购案，更是能源安全战略关键落子。近期大型央国企并购加速，呈现全产业链整合为主流、审核效率提升、支付工具创新三大趋势。同时，央国企重视市值管理与投资者回报，如中国神华等加大分红力度，中化装备推进回购。此外，A股并购重组市场有新趋势，包括跨行业并购加速、允许收购优质未盈利资产、亏损企业可参与并购、监管包容度提升致业绩承诺更自主等。7月经济数据解读丨7月金融支持实体经济保持平稳增长
2025 年 7 月作为传统信贷投放“小月”，金融数据仍平稳增长。7 月末，广义货币（M2）、狭义货币（M1）余额同比均有增长，前 7 个月人民币贷款增加。社会融资规模存量、增量同比上升。专家认为，7 月金融数据波动受季节性回落等因素影响，金融支持实体经济平稳增长。7 月总量政策适度宽松，货币流动性充裕，但人民币贷款缩减，实体经济融资需求仍偏弱。融资结构呈现直接融资占比提升等四个变化。下半年宏观政策聚焦稳增长与调结构，财政与货币政策协同联动。货币政策延续适度宽松，可能降准降息、运用结构性工具，各专家对具体经济地理 | 上半年GDP30强城市变局：9城总量破万亿元 17城增速跑赢全国
2025年上半年，GDP30强城市格局变化明显。30座城市经济总量占全国上半年总量43.3%。“头部”城市排位稳定，上海、北京居前二，上海经济稳中有进，北京高质量发展动能充沛，下半年北京与上海经济总量差距或拉近。重庆与广州“经济第4城”之争受关注，汽车产业是二者经济增长分化主因。武汉上半年经济总量首破万亿元，面临杭州竞争。“腰部”城市交替领跑，天津与青岛差距缩小，无锡等城市竞争激烈，多座城市经济总量差距不足百亿元，未来第15城至第30城排名反复易位将成常态，新质生产力成为城市进位关键变量 。港交所重磅新规生效，散户打新时代或终结
8月15日，银诺医药正式登陆港交所，成为港交所IPO新规生效后首家运用新分配机制的上市公司。此次新规是港交所27年来对新股定价机制最全面、深入的调整，核心是重新平衡机构与散户投资者利益分配，引入双轨制分配机制。改革旨在提升定价效率，减少定价泡沫和上市后破发风险，但银诺医药股价大幅波动引发质疑。同时，改革使机构投资者告别“拿不到货”困扰，却让散户打新中签更难，引发散户担忧。不过，市场人士指出改革对散户或有潜在益处，港交所也在方案制定中对散户诉求做出一定妥协，但部分散户仍对前景感到不明。央行释放货币政策新信号
8月15日央行发布《2025年第二季度中国货币政策执行报告》。面对上半年复杂形势，货币政策与其他宏观政策配合营造适宜环境，适度宽松政策逐步显效。上半年货币政策从五方面精准施策：保持货币信贷合理增长、推动社会综合融资成本下降、引导信贷结构调整优化、保持汇率基本稳定、加强风险防范化解。逆周期调节效果明显，金融总量平稳增长，社会融资成本处低位，信贷结构转变，直接融资占比提升。未来信贷投放聚焦普惠金融、科技创新、促消费领域提升服务质效。下阶段将落实适度宽松货币政策，把握力度节奏，完善利率调控等，支持重点领域，防范上海GDP重返全国前十，温州、徐州冲刺万亿之城
近日，长三角41市半年报出炉。2025年上半年，三省一市GDP总量稳居“15万亿台阶”。省级层面，江苏总量最大，浙江增速最快。市级层面，9座万亿之城GDP均破5000亿元，温州、徐州接近5000亿元，绍兴、滁州、湖州GDP迈上新台阶。上海重返全国前十，服务业是经济主引擎，信息服务业贡献大，制造业正处转型升级转轨期。江苏、浙江、安徽第三产业增加值占比超50%，安徽第二产业增速领先。温州、徐州将2025年定为冲刺“万亿GDP城市”关键年。17市增速破6%，浙江过半地级市表现突出，盐城、滁州位次上升，长三角整体1200亿！哈根达斯，要卖了？
据英国《金融时报》报道，高盛准备以150亿欧元收购哈根达斯母公司Froneri，预计2025年9月签协议，这将是哈根达斯第五次易主。哈根达斯1961年创立，历经多次资本易手，形成全球割据格局。此次收购不涉及中国市场运营权，通用磨坊正考虑出售其在中国的哈根达斯门店业务。哈根达斯在中国从巅峰走向衰落，面临本土品牌崛起与消费观念迭代夹击，其“高奢”属性破碎，新品牌、新消费模式冲击大，消费者偏好转变使其难以适应新市场格局。这场收购是向“旧世界”告别，哈根达斯在中国的起伏是新旧秩序更替的缩影 。贵州茅台上半年营业总收入超910亿元，增速首次降至个位数！二季度获多只基金大幅增持
8月12日晚间，贵州茅台发布2025年半年报。1~6月营业总收入910.94亿元，同比增长9.16%，归母净利润454.03亿元，同比增长8.89%，这是近10年来上半年营业总收入增速首次降至个位数。其中二季度营收387.88亿元，同比增长7.28%，归母净利润185.55亿元，同比增长5.25%，上半年已完成全年营业总收入增长目标的47.99%。当前白酒行业步入调整期，茅台下调增长目标。今年茅台在市场端推出系列举措，茅台酒通过强化产品运作、调整产品布局、优化渠道等应对市场压力；系列酒虽增速放缓，但持续探沪指突破3674.4点，创去年“924”行情以来新高
8月13日，沪指持续走强，越过3674.4点，突破2024年10月8日高点，创2021年12月17日以来新高。此外还提及多则市场消息，包括英伟达同意向美政府上缴H20芯片15%收入以换取对华出口许可证，外交部对此有所回应；特斯拉官宣续航830公里的Model 3开卖，起售价26.95万元，百公里加速5.2秒，股价涨近3%且连涨4天；宁德时代重要矿山停产，相关商品和股票大涨，澳洲股票也大幅上涨 。加密货币深夜狂飙，超12万人爆仓，国际金价跌超2%
北京时间8月11日晚间，美股高开，加密货币概念股开盘集体走高，加密货币市场冲高回落，过去24小时超12万人爆仓，爆仓总金额4.26亿美元。美光科技、AMC因业绩相关消息股价变动。现货黄金失守3350美元/盎司，COMEX黄金、白银均下跌。华源证券认为下半年美国货币政策变化接力财政政策为黄金价格提供支撑，长期央行增储支撑金价。华联期货预计9月美联储再次降息，四季度黄金或上攻，黄金长期利好逻辑仍在，包括美元走弱及央行购金等。文章内容仅供参考，不构成投资建议 。存款取款单笔超5万元，还要不要说明“来源”和“用途”？央行、证监会等三部门发文，口径有变→
近日，央行、国家金融监督管理总局、中国证监会联合发布《金融机构客户尽职调查和客户身份资料及交易记录保存管理办法（征求意见稿）》，8月4日至9月3日面向社会公开征求意见。新规取消2022年版监管规则中个人办理单笔5万元以上现金存取业务需“了解并登记资金来源或用途”的要求，一次性交易金额超5万元的部分业务仍需尽职调查。2022年相关规定曾引发广泛争议，后因技术原因暂缓实施。未来金融机构面临在“落实反洗钱尽职调查要求”与客户体验、隐私间实现平衡的挑战，业内人士认为可通过技术替代人工、精准分级、透明沟通、优化流程
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