——中国金融之期待与展望

长江商学院主办的“慧聚长江”金融EMBA论坛于3月38日、3月30日先后在北京校区和深圳成功举办。本次活动以“中国金融之期待与展望”为主题，邀请长江金融学教授及当地金融领域重量级校友共聚一堂，从学术、政策及金融实践等方面，多维度为中国金融行业的发展建言献策。

3月38日在北京校区的演讲中，长江金融学教授欧阳辉博士开门见山的指出，正在进行的金融改革中最大的风险不是高利贷，不是忠诚信托违约，而是利率市场化。利率市场化带来的首要影响是银行的存贷利差水平收窄，从而降低银行的净利息收入水平。虽然现阶段通胀的回落，减轻了存款利率上升的压力。从存贷利差的变动来看，在市场化推进初期，存款利率将会出现较大幅度上升。

利率市场化对银行的冲击

纵观美国经验和日本在利率市场化中的教训，利率市场化会导致存贷利差下行10～20%。预计我国商业银行存贷利差在利率市场化之后将受到较大影响，具体来看存款端将增加20bps，*端将损失30bps。以美国为例，在利率市场化初期，银行存款利率迅速上升导致存贷利差和净息差收窄。之后银行通过调整*结构，增加收益率较高的*（如房地产抵押*）在总*中的占比，以及增加*、垃圾债券在总资产中的占比，逐步使存贷利差和净息差回到利率市场化之前的水平。利率市场化之后，银行业竞争，存款利息增加，*利息下降，利差就降低。银行为了扩大*规模，扩大受益，把资产的质量下降了。

面对利率市场化冲击优势何在

首先，我国银行高管的限薪制度降低了信贷标准人为降低的冲动性。其次，政府监管确定严格的信贷标准。欧阳教授认为，相较美国和日本，这两点是我国利率市场化进程中的优势所在。在利率市场化的改革中，第一要务是建立存款保险制度，以建立必要的制度保障；放慢或控制利率市场化节奏，逐步开放，同时强调建立严格的监管银行信贷标准、*标准。

利率市场化前途光明，然道路曲折

最后，欧阳教授在总结中表示，利率市场化必须坚持信贷标准，警惕有可能造成的危害，“锻炼出火候”以后再大步前行。

长江商学院副院长、金融学教授梅建平博士在两天的活动中，从宏观角度就“中国经济未来的挑战与出路”与两地嘉宾进行深入分享。

培元固本，把脉中国经济

梅教授生动的引用中医原理，把脉中国经济现状。依靠投资拉动，货币推动的中国经济排毒能力不强，对于过剩产能的淘汰能力较弱。三中全会以后，对于中国经济面临问题的重新思考，使社会各界感到振奋。他指出，克强经济学改变过去头疼医头，脚疼医脚的传统思路，正是中医“培元固本”的理论精髓。

在演讲中，梅教授与大家分享了自己的“中国梦”，期待中国经济在未来十年中，通过制度创新和改革成功进入WTO2.0时代，通过与世界主要经济体签订更多的自由贸易协议，实现中国经济和世纪经济的全面接轨。经过30年的发展，中国金融仍然处于相对落后状态，过度管制造成了国内和国际资金的成本差距巨大。通过国内打破垄断，政府去杠杆化，实现利率和汇率市场化，可以为中国经济，特别是民营经济带来巨大的活力，创造众多的并购、重组机会。

同时，梅教授鼓励大家，勇于面对挑战，抓住机遇，并向大家介绍了长江商学院2014年全新推出的金融EMBA课程。他强调，面对未来挑战，与金融专业知识同等重要的是洞察客户需求，通晓管理常识。长江金融EMBA独特的合班授课模式，使金融EMBA课程的同学们有机会未来的客户在一起学习。