近日，中共上海市委举行学习讨论会。长江商学院教授周春生应邀在会上就《准确把握新经济发展的新逻辑、推动经济高质量发展》作了80分钟的专题报告，得到热烈反响。李强书记接见周春生教授并主持学习讨论会。

针对新经济时代因新技术催生出的种种变化，周春生教授创造性的提出有别于传统经济学的全新理论——“无限供给”。

周教授认为，传统经济学的资源稀缺假设以及在此基础上建立的生产理论、供求理论，正在新经济领域中被彻底颠覆。无限供给所引发的资产无形化、用户资产化等趋势，上对宏观经济、金融市场，下对每个企业都正在产生深刻影响。

无限供给究竟会对企业运营和经济发展带来哪些变化？企业在2021年如何看透、理解新经济运营规律，抓住新经济带来的增长机会？以下摘录了周教授近期的精彩观点，希望对你有所启发。

01、内循环下，哪些行业更值得关注？

即将到来的2021年是中国实现十四五计划的开局之年。以内循环为基础，内外循环相结合发展方略，对于未来中国经济实现可持续高质量发展有重要意义。

从需求侧看，内循环的关键在于提高内需，内需的核心是消费增长。因为内循环投资形成的更多是产能。如果没有消费的拉动，投资将会造成产能进一步过剩。

所以消费升级、消费需求的拉升，对于内循环、对于中国未来经济的发展至关重要。

在这个大形势之下，对于存量行业、刚需行业企业还有机会，但是想取得进一步的发展、实现快速的增长，还要靠改进、创新、提高产品的质量，成为成长的主渠道。

除了刚需行业，未来快速增长的消费领域更应该引人注视。消费新增长点在于消费创新，我这里总结为从满足基本衣食住行升级为享受美好生活的康、育、娱等形态。

康是健康、康养；

育是教育、养育；

娱是快乐生活，包括广义上的旅游、休闲、娱乐以及文化消费。

在大量使用人工智能的背景下，简单劳动会逐渐被机器取代，同时人们越来越长寿，大家对健康、教育、创造、休闲娱乐的追求会进一步提高，这些产业也孕育着更多的增长机会。

从供给侧看，内循环的核心是科技创新，产业升级，防止核心技术断供。以市场换技术、以市场换经验，换不来核心科技。科技创新、数字化（包括新基建）是中国经济未来发展的重要引擎。

02、无限供给，新经济的分水岭

想要充分理解当前的大变局，这里要谈一个新的经济现象，叫做无限供给。

视频：周春生教授解读无限供给

什么是无限供给？

以前的生产要素主要指土地、资本、劳动力。2020年4月9号党中央国务院发文，提出了完善生产要素市场，在这三个传统要素基础上加了技术和数据。

传统的生产要素和技术、数据的本质区别在于：

传统的生产要素在生产过程当中会不断被损耗、折旧；而技术、数据一旦产生就永远存在，就可以长期重复使用，没有损耗，没有折旧，是从0到1到无穷大的过程，这就是要素的无限供给。

因为无限供给，所以这些要素在转换成产品的过程中是没有成本的。

比如微软的Office软件，一旦出了某个版本，永远不会供不应求（供应不能满足需求），当然也不会供过于求（没有过剩的概念）。

同样，微信、抖音等APP只要研发出来，一旦有了算法并且转化成产品，再多人下载，公司都能够供应得上。

这和传统时代的汽车、房子、面包、牛奶的有限供给，形成了根本区别。这对传统经济思维是一种颠覆。

因为具有这种无限的特征，所以企业在产品定价、商业模式设计、竞争策略和企业增长方面，会发生翻天覆地的变化。

视频：无限供给对企业会有哪些影响

无限供给，势必会带来两个趋势，对于企业将带来重要影响。

第一，资产无形化。

有限供给下，产品生产企业的规模取决于产能，而新经济企业提供无限供给产品，生产企业的规模取决于用户多少。

无限供给的供应量可以达到无穷，没有产能上限和产能边界。因此，无限品生产企业的成长通常不需要伴随厂房、设备等固定资产的大量增加。

成功的新经济类企业，特别是数字经济企业，一般拥有大量的无形资产。以无形资产为主，会成为未来新经济发展的重要部分，这对于企业融资会带来根本性的变化。

第二，用户资产化。

在有限供给品领域，客户常常是跟供应商做一次性交易，而新经济企业和用户是相互的长期关系。

一个典型的例子是，用户在使用微信或抖音APP时，不断地给供应商创造各种各样的价值、收入。流量变现就是企业用客户去变现、赚钱。

无限供给品的增长规模效应主要体现在客户端，客户具有非常典型的资产特征，所以叫做客户资产化。这将商业的核心，从生产为王带向客户为王。

03、无限供给时代，企业如何应变？

在数字化、智能化不断发展的无限供给时代，企业需要认清：

第一，企业增长由供给约束转变为市场约束。这是一个根本性的变化。

第二，未来简单劳动和智慧劳动之间的差异会持续扩大。对于所有企业而言，将来劳动力的质量远比数量重要。原来我们经常说的劳动力红利，未来可能不再举足轻重。消费者的红利、市场红利可能变得更加重要。

第三，技术、创意、IP、商业模式、大数据等智慧成本，将成为比机器设备更重要的生产要素。

企业最需要做的，就是发展你的无限供给元素。

典型的无限供给元素是技术、数据。技术只要有一份，就可以不断重复地使用，用在多件产品当中。

这里需要强调的是，无限供给并非互联网巨无霸的专利，传统行业有限品当中都有无限元素。

比如技术供应，当一项技术发明出来，产品化了，这个技术实际上可以无限使用。

特斯拉因为它的造车技术、软件系统、智能化程度等各方面更好，所以它超过了很多老牌制造厂商，如福特、通用、宝马、奔驰。

同样，像可口可乐，它生产的饮料、罐装肯定需要很多有限资源，但可口可乐的品牌、配方就是非常典型的无限供给要素。这个配方再生产1万年依然可以继续用，它不会因为大量地使用出现折旧、损耗，这就是无限供给。

传统企业的产品附加值主要来自哪里？

比如，你只是把面粉变成了一个普通的面包，附加值是很低的，面包可能主要是卖面粉的钱。

但在一些制药厂，把很少量的化学原料变成药品，可能5块钱的原料就能卖5000块钱、1万块钱，这就是它的附加值，这些附加值主要来源于一些无限的要素，如技术、配方。

所以，无限供给对任何一个行业的影响，都是值得大家思考的。

当然，无限供给也是相对的，当供给是无限的时候，需求端就变得更为重要了。

怎样才能吸引需求端，又需要你在供给上做足功课。这个供给原来可能追求的是数量，而现在追求的是质量和认知、认同。

几个人用和几亿人用的APP，都是脑力劳动的成果，但结果大不相同。这是因为质量、品牌、客户的认知和用户的需求及偏好不同，因此营销传播也非常重要。

视频：新经济的竞争是人才、技术、理念和创意的竞争

新经济的竞争说到底是人才的竞争，是技术的竞争，也是理念和创意的竞争。无限供给品一旦产生，给你带来的收益可能是你原有投入的几十倍、几百倍、甚至上千倍。

无限供给时代，在互联网的冲击下，很多传统行业陷入被革命的焦虑。但越是忧心忡忡，越是要积极求变。

丹麦的马士基就是一个很好的例子。

因为全球贸易增长速度下降，以及越来越多的物流公司的出现，航运公司的大哥马士基感受到了压力。

经过战略分析之后，马士基从原来的运输公司变成了物流综合服务供应商：就他的角色不单单是运输，还帮客户把建构、提单、报关、转运等都做好体系化，全程追踪，提供各种各样的全自动服务。它跟IBM合作开发了TradeLens系统，建立了新的数字化、大数据技术工具，完成了华丽的转型。

对企业来说，变局到来的时候，我们喜欢还是厌恶，其实都是无济于事的，我们只能去拥抱、去适应，找到哪些东西能为我所用。

04、新经济呼唤相适应的资本市场支持

我们现在认识到，科技创新和数字经济是内循环的一大引擎，而科技和数字经济具有资产无形化和客户资产化的独特属性。

如果科技创新、数字经济要做出具备无限供给能力的产品，势必需要一个很强的团队，当然也需要大量的前期资金支持。

但现实情况是，中国目前还是银行间接金融主导的市场，科技创新和创业创新这些“无形资产”公司很难很快符合银行抵押*的标准。

“无形资产”公司如何借贷融资？如何获得资金的支持形成正向循环呢？

我认为：

第一，在新的要素特征下，新经济企业需要新的金融估值模式。

第二，这些企业的资金来源应该通过资本市场、通过股权投资等等渠道以直接融资的形式解决。

金融与资本市场未来应更加强调结构金融，金融政策如信贷、股市将在促进内循环健康发展、经济转型、产业升级中发挥更大作用。

发展资本市场是科技内循环的重要支撑。在最近的一系列从中央领导到中国证监会的领导的各种讲话表态当中增加直接融资的比重，就是未来中国金融市场发展的重点。

而要做到这一点，引导储蓄向投资、向资本市场转移意义非常重大。

当然，在这个转移的过程当中，保护投资者的利益至关重要，因为这涉及到老百姓的切身利益，也涉及到中国的社会稳定和人民对美好生活的向往。

我想强调的是，投资者保护应该作为监管工作的重中之重，另外也要防止一拥而上、重复投资产生科技泡沫，防止资本市场出现严重泡沫，出现大量的恶意炒作与割韭菜的行为。

期待2021年会变得更加美好。

编辑：颜回