2023年3月18日下午，在重庆大学管理科学与房地产学院张仕廉教授的《工程经济学》课堂上，特别邀请到广州高景实业投资有限公司执行董事陈良美先生进行联合授课，为工程管理硕士研究生们带来了《财务视角看投资分析》的主题分享。

陈良美先生研究生阶段师从张仕廉教授，毕业后曾在金地集团，中国华皓集团，中国航空技术国际控股有限公司主持投资工作，并在中欧国际工商管理学院完成EMBA学业。本次主题分享由投资的几组基础概念出发，利用实战模型深入讲解投资分析和财务评价的工作框架，风险分析工作框架和主要指标。涉及“7组投资的基础概念”（资金的时间价值、复利思维、现值终值和折现率、年金、现金流模型、资产与负债、机会成本），“10张报表”（建设投资估算表等）、“3类指标”（回收期、收益率、安全性）及“一双筷子”（财务杠杆+经营杠杆）。从项目实操角度自下而上地帮助同学们建立了对投资分析工作感性与理性的双重认知，引发学习研究兴趣。

在此次课堂学习之后，许多同学都觉得受益匪浅，对于投资分析有了许多新的见解和感悟：

重大管科2022级MEM 刘鹭

在介绍现金流模型时，陈老师将典型制造业服务业项目、销售型房地产项目、持有型房地产项目进行比对讲解，并在此基础上启发同学们学习建立综合体项目现金流模型；在介绍固定资产投资项目的投资估算、融资方案、财务评价、风险分析方法时，陈老师以某制造型企业为例，以10张报表及其相互关系为线索，将市场、资源、人力和时间结合起来，条分缕析后总结评价得出项目可投性结论。“会看财务报表的人，更懂投资。”在陈老师的带领下，大家集体学习了财务评价中盈利能力、偿债能力、财务生存能力的数据分析方法，并对项目和公司的经营风险和财务风险判定方法进行了学习了解。陈老师在三小时的教学分享中展示了如何用财务化思考的方法将各行各业的投资分析数字化、逻辑化，同时强调只有对投资者自己情绪有足够的察觉和观照，对项目市场、行业生命周期、技术工艺创新、产品成本结构有足够深入独立的理解，才能得出客观的数字化评价，从而照出投资标的相对真实的一面。课程结束前，陈老师贴心地为大家开出推荐书单，并用参禅三重境说明将所学知识“内化于心，外化于行”的重要性，让同学们对投资分析有了更丰富深刻的认识，为今后的工作实践提供了新思路，开阔了新视界。

重大管科2022级MEM 甘瑞

陈老师以投资的7组基础概念为切入点，深入浅出，循序渐进，从投资财务评价框架、风险分析框架、财务测算实操三方面展开本次课程的核心内容。在讲座中，陈老师以足球阵容“4-3-3”为喻，生动讲授了投资估算与经济评价模型中各个主表之间的勾稽关系与内涵逻辑，并强调投资分析工作必须弄清测算表的底层逻辑，这让大家对投资财务模型的理解更加深刻。

最后，陈老师引用《参禅三重境》，结合自身管理经验与心得，分享了多年从事投资分析工作的感受，即“禅中彻悟，看山仍是山，看水仍是水”。

在讲座的休息期间，不少同学针对各自感兴趣的问题同陈老师进行了充分交流，陈老师均耐心予以解答。本次课堂促进了同学们对投资财务分析模型的理解，授课内容注重实操，“干货”满满，引起同学们广泛的兴趣与共鸣。

编辑：梁萍