云上母校，思享光华！5月22日下午，为庆祝母校建校117周年，复旦大学泛海国际金融学院执行院长、金融学教授钱军接受安徽复旦大学校友会邀请，在线上开启“2022中国金融：降服灰犀牛，规避黑天鹅，虎虎生威”专题讲座，为安徽校友会校友深度解析“后疫情时代”的经济复苏与中国经贸环境。

讲座伊始，钱军教授详细解释了讲座主题中的三只动物指代的意义。“灰犀牛”是指金融体系里面已经存在的风险，如果不去管控，一旦突然爆发，往往产生严重的后果。现阶段，中国的金融体系最重要的“灰犀牛”之一仍然是非金融企业（包括房地产行业）和一些地方政府的债务问题。“黑天鹅”是指事先没有想到或者想到了却没有精准估算的风险，我们能做的是尽量规避“黑天鹅”，或者把其负面影响控制到最低。在今年这个传统虎年，中国经济遭遇了诸多风险叠加，但是可以预见下半年经济将明显好于上半年，资本市场当中也会涌现更多投资机会，广大投资者不要错过“虎虎生威”的投资机遇。

钱军教授指出，投资资本市场必须看清宏观走势，目前宏观环境有三大风险值得我们重点关注，他们分别是两大非经济因素风险——公共卫生和地缘政治危机，以及一大经济因素风险——通胀压力的释放。钱军教授具体分析表示，本轮上海疫情的风险已接近尾声，但是复工有先后，投资具体板块前，需要考量该板块和行业整体供应链的恢复情况。在地缘政治危机方面，虽然俄罗斯与中国的双边贸易仅占“世界贸易第一大国”中国贸易总量的不到3%，但是俄罗斯是中国石油与天然气的主要来源国之一，对中国能源安全的影响还是举足轻重的。全球宏观经济方面，受到美国超宽松的货币和财政政策的“退出”以及其他输入型因素的影响，美国通胀已经达到了40年来的顶峰，为对抗通胀，美联储从3月份开始已经连续两次加息，对美国资本市场产生了巨大的影响，也大大增加了美国在今年年底到明年上半年发生经济衰退的可能性。

对于如何提振疫情之后的国内经济，钱军教授建议应当采取“短期发放消费券”+“通过帮扶中小微企业来稳定居民收入”的组合拳方式促进居民消费。惠民消费券固然会拉动一批消费，但是可能仅仅对特定人群有效，从经济层面来说，只有当最广泛的消费者恢复消费以后才能达到经济的整体恢复。稳消费重在稳收入，在发放消费券的基础上，更需要着眼于居民最关注的收入问题。在中国，中小微企业提供了城镇60%-80%的就业机会，中小微企业中长期的稳定，很大程度上决定了居民收入中长期的稳定，进而起到提振消费的重要作用。

在互动问答环节，钱军教授就半导体产业投资前景、中概股回归与港股发展、数字货币的现状与机遇等问题与安徽校友们深度交流，并进行了答疑解惑。在讲座的最后，钱军教授表达了对安徽校友们的美好祝福，并期待疫情之后，与校友们相聚复旦、共话未来。