Part 1

『新华社评美国散户抱团“逼空”大戏：凸显华尔街三大顽疾！』

本周，美国市场上演了一场散户疯狂“抱团”，对抗机构的“逼空大战”。年轻而狂热的美国散户大举买入，游戏驿站疯涨，空头被暴击。周五收盘，游戏驿站大涨67.87%，最新股价达325美元。而在1月12日，其收盘价还仅为19.95美元！

同时，参与做空游戏驿站的机构们：香橼（著名做空机构）投降，黯然离场；Point72（对冲基金）7.5亿美元，全部赔光；Citadel（对冲基金）20亿美元，打光殆尽；Melvin（千亿资产的明星对冲基金）直接爆仓，一度被传濒临破产！

对此，1月30日，新华网发表文章《“逼空”大戏凸显华尔街三大顽疾》，表示，首先，华尔街再次成为全球金融市场无序波动始作俑者，做空机构出现巨亏后选择卖出优质权重公司股票进行“补血”，拖累全球股市下跌；其次，华尔街代表贪婪资本的形象更加强化；最后，华尔街“逼空”大戏再次暴露美金融监管难孚众望。

参考消息评论指出，如果说，“黑人的命也重要”运动打破的是美国“种族熔炉”的神话，国会山骚乱让美式民主彻底走下神坛；那么，“占领华尔街2.0”运动则是对美式金融体系和经济制度再次投下不信任票。

新华社：《“逼空”大戏凸显华尔街三大顽疾》

美国股市29日结束堪称疯狂的一周：游戏零售商“游戏驿站”股价当天再次飙升，以近70%的单日涨幅继续向华尔街做空机构宣示散户“抱团”力量。与此同时，道琼斯、标普、纳斯达克三大股指再次暴跌，创下去年10月以来最糟糕单周表现。

散户与机构之间“逼空”大戏引来全球围观，也引发关于做空合规性、资本原罪论、监管普适性等方面争论。分析认为，围绕“游戏驿站”的资本角力正使得美国金融市场顽疾进一步显现。

首先，华尔街再次成为全球金融市场无序波动始作俑者。一方面，“逼空”风潮正向全球其他市场蔓延，被重仓做空的其他上市公司股票成为散户“围猎”目标，甚至“蹭热点”也能令股价“大翻身”。例如，与“游戏驿站”证券代码相同的一家澳大利亚上市公司股价在28日离奇暴涨60%。

另一方面，做空机构出现巨亏后选择卖出优质权重公司股票进行“补血”，拖累全球股市下跌。金融数据分析公司S3伙伴公司调查发现，截至1月27日，做空“游戏驿站”股票的投资者今年已累计亏损236亿美元，其中仅27日单日亏损就达143亿美元。27日和29日，即“游戏驿站”股价狂飙的两天，道琼斯指数均下跌超过600点，欧洲市场主要股指也出现显著下跌。

其次，华尔街代表贪婪资本的形象更加强化。不少媒体将这次“逼空”事件与近十年前的“占领华尔街”运动相比照，再度凸显美国财富分化、社会割裂加剧。新冠疫情期间，华尔街做空机构大赚特赚，与此形成鲜明对比的是，美国失业率居高不下。

《美国保守派》杂志网站在题为《利用“游戏驿站”占领华尔街》的文章中形容，在经济不确定性阴影笼罩下，草根投资者首次在市场上痛击金融精英，发泄对华尔街贪婪本性的怒火。

美国哥伦比亚大学法学院教授乔舒亚·米茨认为，交易平台限制散户投资者进行交易，反映机构对于散户具有不公优势，“当对冲基金可能会因交易中止而蒙受损失时，他们能全身而退；但散户投资者发现他们被困住时，却已经无法抽身”。

最后，华尔街“逼空”大戏再次暴露美金融监管难孚众望。连日来，包括美国证券交易委员会在内的美国金融监管机构遭到各方质疑。蒙受巨额亏损的做空机构声称，散户通过社交媒体串联“抱团”唱多“游戏驿站”，涉嫌操纵股价，但监管部门对此态度犹豫；而散户投资者则抱怨监管机构对交易平台限制交易的行为置若罔闻，变相助力机构做空。

相关金融法专家认为，这次“逼空”事件中，社交平台或投资论坛正扮演助推市场波动的角色，是美国金融监管尚未覆盖的灰色地带。美国马萨诸塞州联邦参议员伊丽莎白·沃伦认为，近期美国金融市场乱象主要缘于监管缺位。

参考消息：《这场“史诗级大战”，为何能与国会山骚乱相提并论？》

参考消息发布题《这场“史诗级大战”，为何能与国会山骚乱相提并论？》的评论。

评论指出，华尔街正在上演的这场较量，确实与“占领华尔街”运动有颇多相似之处。2011年秋，数以万计的美国底层民众通过脸书等社交媒体串联了起来，试图占领华尔街，不仅让纽约大乱，还引起全美120多个城市效仿。这些示威者提出的论点义正辞严：“在美国，占总人口1%的富人拥有巨额财富，华盛顿政客都在为他们服务。而我们99%的人为国家纳税，却没有人真正代表我们。”

近十年过去了，新冠疫情重创美国经济，但美国股市仍在迅速上涨，由此产生的收益大多流入了占美国总人口1%的富人手中。在美国，最富裕的1%的人口持有超过50%的公司股票和共同基金股份，而最富有的10%则持有超过88%的股票。美联储去年10月公布的数据显示，最富有的1%的富人净资产总额高达34.2万亿美元，而最贫困的50%的人口总共只有2.08万亿美元，仅占美国家庭财富总额的1.9%。红迪网站“堕落者”对华尔街精英的怒火被点燃，正是发生在美国贫富分化愈演愈烈的背景之下。

评论称，贫富分化与美国社会中的其他问题交织，共同造就了美国“愤怒政治”的形成。去年兴起的“黑人的命也重要”运动旷日持久，背后是经济不平等在种族层面上的反映。今年1月6日发生在国会山的骚乱，与贫富分化促成美国民粹主义兴起有着极大关系；而且，经济不平等为“骄傲男孩”等极右翼团体兴起提供了沃土，正是这些团体构成了特朗普最忠实、最暴力的支持者。

“占领华尔街2.0”运动的兴起，表明“愤怒政治”在美国远未终结。如果说，“黑人的命也重要”运动打破的是美国“种族熔炉”的神话，国会山骚乱让美式民主彻底走下神坛；那么，“占领华尔街2.0”运动则是对美式金融体系和经济制度再次投下不信任票。

1863年，林肯在著名的葛底斯堡演说中誓言：“要使这个民有、民治、民享的政府在地球上永世长存。”现在的美国显然与此背道而驰。正如诺贝尔奖经济学得主约瑟夫·斯蒂格利茨所认为的，林肯所说的“民有、民治、民享”的民主制度，已经演变成“1%的人有、1%的人治、1%的人享”。如此民主，又如何去解决99%人群的需求？（来源：每日经济新闻）

Part 2

『刚刚，贾跃亭的FF宣布借壳上市，估值34亿美元』

美东部时间1月28日，贾跃亭旗下法拉第未来(Faraday Future，以下简称FF)和特殊目的收购公司(SPAC) Property Solutions Acquisition Corp.(NASDAQ交易代码：PSAC)宣布，双方已就业务合并达成最终协议。在合并完成后，FF将在纳斯达克上市，股票代码为“FFIE”(Faraday Future Intelligent Ecosystem)。

PSAC，中文为特殊目的收购公司，也被称为“空白支票公司”，是美股市场一种借壳上市的方式。据统计，截至2020年12月23日，当年全年已有248家SPAC公司完成了IPO，融资额约828亿美元，已经超过了传统IPO同期的融资额。在电动车领域，有包括Nikola、Fisker在内的数家公司成功通过SPAC实现IPO，自从被曝出与FF的合并传闻后，PSAC股价已上涨超过30%。

此次，FF普通股PIPE包括来自美国、欧洲和中国的超过30家长期机构股东，PIPE基石投资人包括来自美国和欧洲的大型金融机构、中国排名前三的民营汽车主机厂和中国某发达城市，FF表示，该交易将为其提供约10亿美元的资金支持，以每股PIPE认购价格为10.00美元计算，合并完成后新公司估值约为34亿美元。FF称，自成立以来，累计投入资金超过20亿美元。

针对上述交易，FF全球首席执行官毕福康博士则表示，很高兴能与PSAC达成合作，这是FF的一个重要里程碑，很高兴看到贾跃亭变革汽车产业的愿景即将变为现实。这次业务合并将使公司能够推出FF 91这款能够重新定义科技奢华智能电动汽车的车型，并帮助FF用户和股东一起参与构建创新的未来出行生态系统。

1月27日还传出消息，FF的最新一轮融资中，接到来自珠海市的国资向FF投资，金额高达20亿元。其中，珠海两大龙头国企，格力集团与华发集团携手参与了此次投资。1月26日，吉利也被传出将投资FF4000万美元，并在车辆代工、自动驾驶等多领域进行合作。

如今，随着FF正式提交上市申请，对创始人贾跃亭也意义非凡。

2020年7月，贾跃亭已宣布其在美国申请的个人破产重组最终完成，重组方案正式生效，债权人信托也随之正式设立并开始运营。如果FF此次IPO顺利完成，这就意味着，贾跃亭的债权人信托资产快速增值是可以预期的事情，将会帮助贾跃亭债权人更早受偿。（文章来源于：IPO头条）

Part 3

『实务|如何一眼看出财报有猫腻？看审计意见』

上市公司的财报都是专业人士做出来的，对于大多数股民而言，财务造假是非常难识别的。那么，怎么可以一眼就知道财报中藏有猫腻呢？其实最简单的办法就是看审计报告意见，只要是审计不敢出具标准无保留意见的财报，多多少少都存在造假的问题，只不过造假的程度不同罢了。

按照中国证监会的规定，审计意见类型分为无保留意见、带有解释性说明的无保留意见、保留意见、无法表示意见与否定意见。其中，后四种审计意见均属于非标准审计意见类型。从审计师的保证程度来看，由高到低的顺序为：

一是无保留意见，其保证程度最高，它表示审计师认为财报在所有重大方面按照适用的财报编制基础的规定编制并实现公允反映。绝大部分公司财报的审计意见均为无保留意见。

通俗地讲，“无保留意见”的真实含义为：“CPA自己未发现财务造假现象”。因此，不能说只要出具了标准无保留意见的财报就是真的，只是审计未发现财务造假行为，无数的事实已经证明了不少出具了标准无保留意见的财报也是假的。但有一点是可以肯定的，只要是审计给出了标准无保留意见，那么至少说明通过合理运用财务技术进行调节，大多数上市公司的财报数据是基本可信的。

二是带有解释性说明的无保留意见，它属于无保留意见，但是存在需要说明的事项，如持续经营重大不确定或其他信息未更正重大错报说明等。

通俗地讲，“带有解释性说明的无保留意见”的真实含义为：“财报没有大问题，不过有些事情的责任得有人背着，程序已经到位，CPA本人我可以大胆收钱了”。

三是保留意见，它表示审计师认为错报单独或汇总起来对财报影响重大，但不具有广泛性，或者审计师无法获取充分、适当的形成审计意见基础的审计证据，而且未发现的错报（如存在）对财报可能产生的影响重大，但不具有广泛性。

通俗地讲，“保留意见”的真实含义为：“CPA表示，大家要注意了，部分内容是假的”。

四是无法表示意见，它表示审计师无法获取充分、适当的审计证据以作为形成审计意见的基础，但认为未发现的错报（如存在）对财报可能产生的影响重大且具有广泛性。

通俗地讲，“无法表示意见”的真实含义为：“钱我还是要收，但本人拒绝与拙劣的骗子合作，等着你这个骗子更换会计师事务所吧”。

五是否定意见，它表示审计师认为错报单独或汇总起来对财报的影响重大且具有广泛性。

通俗地讲，“否定意见”的真实含义为：“钱本人收了，但我没办法，天下人都知道你是诈骗犯，我不敢不事后举报啊，千万别怪我不地道，我们审计可从来没有在事前主动举报过”。

除了标准无保留意见外，其他任何意见的财报数据都可以怀疑其真实性，多多少少都存在造假情况。审计不敢给出标准无保留意见的财报，那肯定属于用钱和用人脉都摆不平的造假，股民一定要知道这一点。

特别是对于出具无法表示意见或否定意见的财报，则财报阅读者基本难以通过财报获取关于公司经营状况与盈利能力的可靠信息，同时表明其信息披露极有可能存在重大虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，已严重违反《股票上市规则》中关于信息披露的原则与规定。（来源：审计经理人）

END