西北大学MBA

讲座沙龙

2020年11月13日

MBA/EMBA

陕西·西安

11月13日晚，“宏观经济周期中的资产（黄金）配置”专题讲座在太白校区九号楼环形报告厅举行，主讲人于家伟是我校院友、香港秦金国际有限公司董事总经理、陕西黄金集团营销有限公司董事总经理，百余名MBA/EMBA学员参加了此次活动。讲座由中心韩炜老师主持。

首先，于家伟总经理向学员们简要介绍了黄金的发展历史，黄金已从最初的支付工具转变为抗通胀、对冲货币贬值、避险的工具，是已得到人类广泛认同的具有内在价值而超越国家主权的国际货币，成为国家信用货币的背书，是货币体系的必要补充。

接着，于总对目前黄金市场的运行进行了说明。包括黄金的供给与需求、主要的黄金交易市场等方面。之后，于总重点给学员们讲解了什么是黄金的本源——黄金是衡量货币价值的唯一标准，黄金的价格体现是货币购买力。黄金价格的波动体现的是货币的升值和贬值。货币购买力决定了黄金价格涨还是跌，当货币总量超发-货币购买力下降-货币贬值-黄金价格上涨，当货币总量减少-货币购买力上升-货币升值-黄金价格下跌。而配置黄金的作用是对冲个人货币资产的贬值，让个人的货币资产得到保值和增值。得出结论：在社会经济稳定没有新的技术变革的时期内，大部分时间是存在通胀的，货币的购买力实际总是在下降的，虽然金价也会有所波动，但黄金具有保值、对冲贬值的属性始终没有改变，所以黄金成为了自古以来人们避险保值的首选，保证货币购买力不下降。

随后，于总讲述了如何在宏观经济周期波动中合理的进行黄金配置，包括宏观经济周期中货币与经济之间的关系，货币、通胀和需求供给之间的关系，宏观经济周期下黄金价格走势。并以2008年经济危机爆发后的国际黄金走势和2020年疫情导致的经济危机爆发后的国际黄金走势为例，向学员们阐述了不同经济周期下的黄金配置。

最后，于总就如何在不同经济周期中进行资产配置提出几点建议。产业投资方向：中国的第一轮产业布局解决的是人们吃穿住行，国家从无到有的问题。中国的第二轮产业布局方向是解决国家和人民转变后的需求。目前国内的主要的三大资产——房产、股票基金、黄金。影响房产价格长期走势的影响因素是刚需。影响股市的核心因素是有效资金，有效资金是想进并且能够进入到股市的资金规模，二者缺一不可。

同学们以热烈的掌声感谢于家伟总经理的精彩分享，并与于总进行了热烈的互动问答，此次讲座圆满结束。

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