《中国科学院大学MBA联合会“行者说”系列讲座》第一期——从天使投资到成功上市的必经之路
360行,行行出状元。行者无疆。“行者说”,既是hang又是xing。中国科学院大学MBA联合会推出“行(hang)者说”系列栏目,旨在邀请各行各业的国科大学子们分享行业干货,帮助大家打开一扇了解某个领域的窗口,也期待大家成为行者。
中国科学院大学MBA教育管理中心主任许健教授为首期“行者说”致辞,许老师对“行者说”系列非常赞同,也期待大家分享、学习、成为行者。2021年12月17日,首期“行者说”邀请国海创新资本董事总经理余翔作为演讲嘉宾,分享从天使投资到成功上市的必经之路。余翔 学长
2010级中国科学院大学MBA。现就职于国海创新资本,任董事总经理,投资决策委员,杭州国海鑫盛基金执行事务合伙人,主管科技和消费领域投资。
中国传媒大学创业大赛评委、网易科技特约评论人、东升杯创业大赛评委、科技部火炬中心专家评委、杭州市政府引导基金评审委员、杭州市西湖区政府引导基金评审委员。
投资案例:当虹科技、美术宝、易宠商城、天邦达、易游天下、海川证券、Eraclean、英歌科技等等。
本次讲座余翔学长为大家介绍了投资的主要类型,私募股权投资基金的运作模式,如何估值,作为创业者如何争取资本投资。
1 2学长分享了如何分辨好项目,主要包括两个方面,一是投资决策,二是项目的筛选标准。
在项目筛选标准部分,学长重点结合自身的经验,对其中核心的思想进行了完整的解读。
1、投资机构一定要有一定的业务基础,做好持久战,长期跟踪和研究。
2、技术、产品、解决方案必须经过市场的验证,同时要有后续的技术储备。
3、业务模式经过市场验证,具备一定的业务数据和财务数据,降低试错的成本。
4、重点关注行业的龙头项目,行业要做到足够细分,同时要有高壁垒和市场空间。
5、原则上看,项目公司的市场规模要在百亿级别以上。
6、坚持“以研带投,以推定投”。
决策机制是私募股权投资中最重要的部分,对投资决策最终的敲定、进入、管理、退出起着决定性的作用。
尽职调查(DueDiligence)则是保证投资活动的底线,而具体内容通常包括:业务尽调(BusinessDD, Commercial DD)、财务尽调(FinancialDD)、法务尽调(LegalDD)、人力资源尽调(PeopleDD, HRDD)。
3最后一部分对投资的中的估值方法进行了一个简单的汇总和描述。在投资的活动中,对于估值通常可以采用如下几种方法:
1、基于财务分析法
2、市场法
3、收益法
4、成本法
5、综合评估曲线法
6、交易结构整体评估法
7、机构竞争和谈判确定法
8、历史融资估值法
4Q1:无经验怎么入投行?
A1:投行希望找一些有理工科背景或者行业背景的人,基本不会招聘纯财务背景的,最好是在相关行业有三到五年的行业经验,然后学习一些金融、MBA的专业会比较好。要多接触行业里面的校友或同事,建立一些基础的行业资源关系。
Q2:投行入门需要什么证书吗?
A2:最基础的一些证书,比如证券,或多或少会对自己有帮助,一些难考的证书比如CFA、CPA也可以尝试着去考,有证书会更容易被认可。
Q3:募资的IR工作内容?
A3:募资一是知己知彼,要非常了解自己公司的投资组合与策略;二是与LP接触时,要了解LP的决策偏好。
Q4:如何考虑GP能力评估?
A4:主要靠过往管理基金的实际业绩与成绩来评估。
Q5:天使轮融资风险大吗?
A5:在各方面存在诸多不确定性,天使投资的失败率总体来说比较高。
Q6:想问一下元宇宙有没有提前布局的机会?
A6:投资行业是要靠创新去驱动的,很长一段时间来互联网已经走到了尽头,元宇宙看起来有一定的合理性,资本市场创新匮乏,所以出现新的概念会被爆炒。
Q7:没有理工科背景财务金融背景的同学怎么在这个行业更好的发展?
A7:并不是非常绝对的,风控合规部门中纯财务的会多一些。
Q8:团队没有核心人物的话是否不利于发展?
A8:团队比较分散的话还是很难做大的,需要一个核心灵魂人物在关键时刻进行决断,对于分散的股权结构要谨慎。
Q9:如果MBA毕业进入投资公司,会按照应届生招聘还是会考虑工作时长?
A9:以社招为主,不会以应届生的身份去要求。
Q10:投资公司哪个岗位比较好?
A10:根据个人性格与职业诉求选择不同的岗位。投资机构的业务部门和风险部门是并存的,前台部门推荐项目,合规风控部门做调查。风控部门的权利会更大一些。前台部门的薪酬是以激励机制为主,风控部门由于其自身职责,一般是基础工资为主,与绩效关系不大。
每个人都可以是行者。中国科学院大学MBA联合会“行者说”期待你的分享。
国科大MBA
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图 文|郑雅文、张闻凡
审 校|张闻凡、孙雪萌责 编|罗 浩
编 辑|MBA教育管理中心
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